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　　在当今数字化与金融创新深度融合的时代，通证经济作为一种新兴的经济模式，正逐渐渗透到各个领域，为传统产业带来新的变革机遇。生命科学与健康（）产业作为关系到人类福祉的重要领域，也面临着研发成本高、数据孤岛、融资困难等诸多挑战。主要基于加密原生协议的

　　生命科学与健康产业涵的特点是“重资产和重数据”。“重资产”的意思是行业资产密度高，即行业研发及服务需要进行大量的投资，不仅包括硬件设备，同时还包括IP等无形资产等；“重数据”指的是生命科学与健康产业实际上是一个数据化程度非常的产业或场景，行业机构为用户或患者提供服务，需要以获得数据为前提，且服务的结果也是优先体现为数据的形式，但由于参与机构众多、产业链条长等原因，该行业的数据总体上体现为碎片化和数据孤岛的形式，数据存在的形式多种多样，如研发数据、诊所诊断记录、临床试验记录、药品溯源数据等，数据价值利用率不高。所以，如何从数据的角度实现产业链协同称为该行业既重要又紧急的事情。

　　此外，凭借持续的科研及专业人力资本的投入，中国的生命科学与健康产业，特别是其中最体现科技创新驱动的创新药部分正在快速崛起，研发投入不断提升，在全球医药交易中占比也不断提高，但面对市场针对医药和健康的总体需求来说，供给不足仍是全球创新药产业面临的最大挑战，而创新药供给不足的背后其实是该行业研发风险高、投入大和时间周期长的现实约束。传统的研发模式和融资渠道难以满足产业持续增长的需求，需要寻找新的途径来升维换轨。

　　DeSci（去中心化科学）旨在重塑科研价值分配、重构科研权力结构、降低科研门槛和提升数据透明性。通过代币经济为科研成果的货币化提供新途径，让科研人员能够更直接地从研究成果中获得经济回报；通过DAO（去中心化自治组织）驱动模式，实现资源分配的民主化，让更多的人能够参与到科研决策中来；通过开放数据平台、分布式计算资源等基础设施，实现科研资源共享，降低科研成本；通过将实验全流程数据上链，有效遏制学术不端行为，提高科研的可信度。

　　Bio Protocol作为生命科学领域的链上孵化器，通过“硬性门槛+社区共治+专家评审”的筛选机制，确保资金流向真正有潜力的科研项目；再以“分阶段代币资助+智能合约监管”的模式，动态激励团队按目标推进研究；最终通过数据透明、第三方验证和长期收益分成，保障成果的真实性和参与方的利益。这一机制不仅降低了科研融资门槛，更通过区块链技术重构了科研资源分配的信任体系，加速了生命科学领域的创新突破。

　　项目筛选：多维评估与社区共治。Bio Protocol设置了硬性标准过滤低质量项目，筛选门槛包括：

　　科学可行性：研究计划书需包含明确的科学假设（如“某靶点与疾病X的关联性”）、技术路径（如基因编辑工具的选择、实验模型设计）及参考文献，证明其基于现有科学共识或前沿突破；

　　团队资质：核心成员需披露学术背景（如发表的顶刊论文、专利）、产业经验（如曾在知名药企/实验室任职）及过往项目成果（如已完成的临床前实验数据）；

　　合规性：研究需符合伦理要求（如涉及人体试验需通过IRB审查）、生物安全规范（如基因编辑实验的GMP标准），且不涉及法律禁止的技术（如克隆人相关研究）。

　　链上初审：项目方通过Bio Protocol平台上传研究计划、预算明细（如设备采购清单、人员薪酬）、时间节点（如6个月内完成细胞实验）及预期成果（如获得某化合物的IC50值），所有文件上链存证，确保不可篡改。平台通过智能合约自动核查基础信息完整性（如是否包含关键数据字段）、预算合理性（如单试剂成本是否偏离市场均价30%以上），过滤明显逻辑漏洞或财务造假的申请。

　　社区投票+专家评审：所有注册用户（包括科学家、投资者、患者代表）可查看项目详情并投票（持币量或活跃度加权），获得关注度高（如投票数超1000次）或争议性项目（如争议治疗方法）进入深度评估。Bio Protocol联合领域权威（如顶尖期刊编委、药企研发负责人、FDA前评审专家）组成评审组，从技术（创新性、成功率）、社会价值（是否针对未满足的临床需求，如罕见病）、商业潜力（未来市场规模）三维度打分。结合社区投票权重（40%）与专家评分（60%）得出总分，筛选总分最高的前20%-30%项目进入孵化池。

　　项目资助：分阶段激励与动态监管。Bio Protoco通过自己的代币BIO可对项目进行两种资助，一种是启动资金，金额约5万-50万美元等值，主要用于购买基础设备、支付初期人力成本，通常占项目总预算的10%-20%；另外一种是里程碑资助，即按研究关键节点（如临床前研究→动物实验→Ⅰ期临床试验）设置阶段目标（如“小鼠模型中药物有效性达80%”“完成10例患者安全性评估”），达成后解锁下一阶段代币资金（如总资助的30%、50%）。此外，所有资助头通过智能合约自动化执行，但智能合约体现了社区监督和投票的逻辑。如项目获得资助，则资助资金以代币形式存入智能合约，项目方需提交阶段性成果证明（如实验数据报告、第三方检测证书）触发自动释放。若项目偏离预期（如实验数据未达阈值），社区可通过投票暂停资助，或要求调整研究方向（如更换靶点）。重大调整需重新提交专家评审。

　　资源配套与增值服务。除了代币支持之外，Bio Protocol还可对项目提供如下增值服务：

　　实验设施共享：如通过合作网络（如LabDAO的全球分布式实验室），为项目提供低价或免费的设备使用权（如高通量筛选仪）；

　　数据与计算支持：如接入Ocean Protocol等数据平台，帮助项目获取高质量临床数据（如患者基因组信息），或提供分布式计算资源（如GPU集群），加速分子模拟等计算密集型任务。

　　全流程数据上链：实验数据（如化合物合成参数、临床试验受试者反馈）实时上传至区块链，确保透明可追溯；关键节点数据（如药物毒性检测报告）需由第三方机构（如SGS认证实验室）签名存证，防止篡改；重要成果（如药物Ⅰ期临床安全性结论）需由独立专家（如前FDA评审员）出具验证报告，上传平台供社区查阅；如投资者和科学家可对异常数据提出质疑，触发复核流程（如重新检测样本）。

　　商业咨询：邀请药企高管、专利律师为团队提供临床试验设计、知识产权保护（如专利布局策略）等培训，提升项目落地成功率。

　　长期激励：对于社区参与该项目的投资人来说，若项目成功（如药物获批上市），项目代币需求增长，早期投资者通过二级市场交易获利；还可通过智能合约预设分成规则（如药物年销售额的1%-5%自动分配给代币持有者），或设置里程碑奖励（如上市后一次性发放额外代币），即使项目结束，仍可通过智能合约获得后续商业化收益的5%-15%（如VitaDAO模式）。

　　知识产权转化方式：Molecule平台将药物研发知识产权转化为IP - NFT（非同质化代币）。在传统的知识产权交易中，往往存在交易流程复杂、信息不透明、交易成本高等问题。而通过将知识产权转化为NFT，利用区块链技术的特性，能够实现知识产权的数字化和可分割。投资者可以根据自己的需求和资金实力，分段购买知识产权的权益，使得知识产权的交易更加灵活和便捷。

　　对科研和商业的影响：这种模式为知识产权的交易和融资提供了新的方式，使得知识产权能够更灵活地流动和变现。对于科研人员来说，他们可以通过转让知识产权的部分权益，获得资金支持，继续开展科研工作。对于投资者来说，他们可以通过投资知识产权，分享科研成果带来的商业收益，同时也为科研成果的转化提供了资金支持，促进了科研成果的产业化。

　　数据交易市场的建立：Ocean Protocol等平台建立了数据交易市场，为研究者提供了一个安全、可靠的数据共享和交易平台。在传统的科研领域，数据往往分散在不同的机构和部门，形成了数据孤岛，导致数据难以共享和利用。而Ocean Protocol等平台通过区块链技术，打破了数据孤岛，实现了数据的流通和共享。

　　隐私计算技术与收益：研究者可通过隐私计算技术安全共享数据并获得收益。隐私计算技术能够在保护数据隐私的前提下，实现数据的分析和利用。研究者可以在不泄露数据敏感信息的情况下，与其他研究者共享数据，共同开展科研工作。同时，通过数据交易，研究者可以获得相应的收益，激励他们更加积极地参与数据共享和科研合作。

　　资金支持与激励机制：VitaDAO通过DAO为抗衰老研究提供资金，并通过“研究—开发—商业化”三阶段代币分配模型，让基础研究人员在药物上市后仍可通过智能合约获得5% - 15%的持续分成，形成闭环激励。在抗衰老研究领域，往往需要长期的投入和大量的资金支持，而传统的科研资助模式可能无法满足这一需求。VitaDAO通过DAO的组织形式，吸引了全球范围内的投资者和爱好者参与，为抗衰老研究提供了资金支持。

　　对科研人员的激励作用：这种三阶段代币分配模型，让基础研究人员能够在药物研发的整个过程中都获得相应的回报，不仅激励了他们积极开展基础研究，也为他们提供了持续的动力，促进了抗衰老研究的长期发展。

　　分布式实验室网络建设：LabDAO获得Vitalik个人投资，旨在全球范围打造分布式实验室网络，已接入67国420台专业仪器，并开源1,400 +项生物实验SOP。通过建立分布式实验室网络，能够将全球范围内的专业实验仪器和实验资源整合起来，提高实验设施的利用率。而且，开源生物实验SOP，为科研人员提供了标准化的实验流程和方法，降低了实验的难度和成本。

　　自动化实验协议引擎：计划推出“自动化实验协议引擎”，通过机器人实现50%基础实验的自动执行。这将进一步提高实验的效率和准确性，减少人为因素的干扰，降低实验成本。同时，也为科研人员提供了更多的时间和精力去开展更有价值的科研工作。

　　DeSci形成了一个涵盖孵化器、知识产权交易、数据共享、生态共建和实验设施共享等多个环节的生态系统，各环节相互协作，共同推动去中心化科学的发展。

　　1.患者数据安全和隐私保护：通过区块链技术，确保患者数据的安全和隐私，让患者能够更好地掌控自己的健康数据。

　　2.临床数据的透明和可信：保证临床数据的透明性和可信度，为药物研发和医疗决策提供可靠的依据。

　　3.实现患者对数据访问的控制：患者可以自行决定数据的访问权限与查看时机，提高了患者的参与度和满意度。

　　4.为新的研究项目和创业融资：为L&H产业的研究项目和创业公司提供了新的融资渠道，解决了的问题。

　　1.资产注入与托管：将资产注入特殊目的载体（SPV），由信托机构托管，确保资产的安全和独立。

　　2.区块链平台发行：通过区块链平台发行FT（同质化代币）或NFT（非同质化代币）对应资产的收益权或所有权，实现了资产的数字化和可分割。

　　3.系统开发：智能合约预设收益分配条件（如新药获批上市后，代币持有者自动获得销售分成）及清算条件，确保了收益分配的自动化和透明性。

　　4.双重合规：需符合生物医药法规（如FDA申报要求）和证券法规（如美国Reg S、Reg A +、Reg D条款，或新加坡MAS相关规则），保证了项目的合法性和合规性。

　　5.产品分级：将单一资产（如某药物专利）拆分为「优先级+劣后级」，优先级享受固定收益，劣后级获取超额分成，吸引不同风险偏好投资者，满足了不同投资者的需求。

　　6.专业机构背书：与CRO（如昆泰）、学术机构（如FDA前评审专家）合作，提升可信度，增强了投资者对项目的信心。

　　7.购买临床试验失败保险：根据项目失败时间获得一定赔付，降低了投资者的风险。

　　1.合规平台：如美国SEC豁免的STO平台（tZero等）面向合格投资者募资，保证了募资的合规性。

　　2.DeFi平台：在DEX进行流动性挖矿，或通过Aave等借贷协议融资，为项目提供了更多的融资途径。

　　3.机构投资者定向配售：生物医药专项基金、区块链风投，如a16z、Polychain Capital，为项目提供了专业的投资和资源支持。

　　1.流动性挖矿：在DEX设置流动性池，项目方注入资金提供流动性储备，提高了代币的流动性。

　　2.自动回购：当代币价格跌破设定价格时，触发智能合约自动回购，稳定了代币价格。

　　1.交易所：在合规STO交易所或加密资产交易所（如Coinbase、Kraken），为投资者提供了便捷的退出途径。

　　2.项目方回购：智能合约约定回购条款，投资者可在特定窗口期申请回购，保障了投资者的权益。

　　1.资产增值：药物研发进展超预期（如Phase III成功），代币价格可能暴涨，为投资者带来了丰厚的回报。

　　2.收购溢价：大药企收购代币化资产时，通常支付20 - 30%的溢价，进一步提高了资产的价值。

　　在生命科学与健康（L&H）产业中，真实世界资产通证化（RWA）除了前文提到的典型案例模式外，还存在一系列其他具有创新性和前瞻性的通证化模式。这些模式涵盖了AI驱动的代币相关应用、知识产权IP、分销权、代币化的股权或收益权、去中心化的L&H资产交易所、实物资产使用权或收益权等多个方面，为L&H产业提供了多样化的通证化解决方案，进一步拓展了产业的发展空间和融资渠道，推动了产业的创新与变革。

　　人工智能（AI）技术在药物研发领域具有巨大的潜力，能够加速药物发现、靶点识别、药物设计等过程。通过将AI与通证经济相结合，可以创建激励机制，鼓励科研人员和开发者利用AI技术为药物研发做出贡献。例如，发行专门的AI -药物研发通证，科研人员使用AI算法进行药物靶点筛选和药物分子设计，根据其研究成果的质量和贡献程度获得相应的通证奖励。这些通证可以在特定的平台上进行交易或兑换，为科研人员带来经济回报，同时也激励更多的人才投身于AI驱动的药物研发工作。

　　AI在医疗诊断方面也有广泛应用，如医学影像诊断、疾病预测等。基于AI的医疗诊断服务可以通过通证进行支付和结算。患者可以使用通证购买AI诊断服务，诊断结果可以更快速、准确地提供给患者和医生。同时，医疗机构和AI诊断服务提供商可以通过提供高质量的诊断服务获得通证，这些通证可以用于进一步的技术研发、设备升级等。这种模式不仅提高了医疗诊断的效率和准确性，还促进了AI医疗诊断服务的市场化和普及化。

　　知识产权（IP）是L&H产业的核心资产之一，包括专利、商标、版权等。将知识产权通证化后，可以实现知识产权的碎片化交易。例如，一项重大的药物研发专利可以通过发行多个IP - NFT（非同质化代币）进行分割，每个NFT代表该专利的一定比例权益。投资者可以根据自己的资金实力和风险偏好购买相应的NFT，从而参与到知识产权的投资中来。这种碎片化交易模式降低了知识产权投资的门槛，使得更多的投资者能够分享知识产权带来的收益，同时也为知识产权所有者提供了更灵活的融资和变现方式。

　　通过通证化，知识产权的授权和收益分配可以更加透明和高效。知识产权所有者可以将知识产权的授权权益以通证的形式发行，被授权方购买通证后获得相应的授权使用权利。同时，智能合约可以预设收益分配规则，当知识产权产生收益时，如专利授权费、版权使用费等，智能合约会自动按照预设比例将收益分配给知识产权所有者和通证持有者。这种模式减少了中间环节，提高了授权和收益分配的效率，保障了各方的权益。

　　在L&H产业中，药品和医疗产品的分销是一个重要的环节。将分销权通证化后，可以将分销渠道和资源进行整合和优化。例如，一家制药企业可以将其某种药品在特定地区的分销权以通证的形式发行，分销商购买通证后获得该药品在该地区的一定期限和范围的分销权利。通证持有者可以通过销售药品获得收益，同时也可以通过通证的流通和交易实现分销权的转让和变现。这种模式可以提高分销渠道的透明度和效率，促进药品和医疗产品的市场推广和销售。

　　除了药品和医疗产品，医疗服务的分销也可以通过通证化来实现。例如，一家医疗机构可以将其特色医疗服务的分销权以通证的形式发行，分销商购买通证后负责将该医疗服务推广给目标客户群体。通证持有者可以根据推广效果获得相应的收益，如服务佣金、分红等。这种模式可以扩大医疗服务的市场覆盖范围，提高医疗服务的知名度和影响力，同时也为分销商提供了新的商业机会。

　　L&H产业中的企业可以通过将股权通证化，实现股权的数字化和可分割。投资者可以购买企业的股权通证，成为企业的股东，享有相应的股权权益，如分红权、投票权等。股权通证化可以提高股权的流动性，降低投资门槛，使得更多的投资者能够参与到企业的投资中来。同时，企业可以通过发行股权通证快速筹集资金，用于企业的研发、生产和市场拓展等。

　　对于L&H产业中的一些研发项目、投资项目等，可以将项目的收益权以通证的形式发行。投资者购买收益权通证后，享有项目未来收益的一定比例。例如，一个新药研发项目可以将项目成功上市后的销售收益以通证的形式进行通证化，投资者购买通证后，当新药上市并获得销售收益时，按照通证持有比例获得相应的收益。这种模式为投资者提供了参与项目投资的新途径，同时也为项目的研发和推广提供了资金支持。

　　去中心化的L&H资产交易所利用区块链技术，实现了资产交易的去中心化和透明性。在传统的资产交易中，往往需要通过中介机构进行交易，存在交易成本高、信息不透明、交易流程繁琐等问题。而去中心化的L&H资产交易所通过智能合约和区块链技术，实现了资产的直接交易，减少了中介机构的参与，降低了交易成本。同时，交易信息记录在区块链上，公开透明，不可篡改，保障了交易的安全性和可信度。

　　去中心化的L&H资产交易所可以交易多种类型的L&H资产，包括通证化的知识产权、股权、收益权、医疗设备等。这种多样化的资产交易模式为投资者提供了更多的投资选择，促进了L&H产业资产的流通和优化配置。例如，投资者可以在交易所上买卖不同类型的通证化资产，根据市场行情和自己的投资策略进行资产组合和调整，实现资产的增值和风险分散。

　　L&H产业中有大量的医疗设备，如CT扫描仪、核磁共振仪等。这些医疗设备往往价格昂贵，使用率不均衡。通过将医疗设备的使用权通证化，可以将设备的使用权益进行分割和交易。例如，一家医院拥有先进的医疗设备，但使用率不高，该医院可以将设备的使用权以通证的形式发行，其他医疗机构或个人购买通证后，在一定期限内获得该设备的使用权利。这种模式可以提高医疗设备的使用率，降低设备的使用成本，同时也为设备的所有者带来了额外的收益。

　　除了医疗设备的使用权，医疗设施的收益权也可以通过通证化来实现。例如，一家疗养院可以通过发行收益权通证，将疗养院的收益权益进行分割。投资者购买收益权通证后，享有疗养院未来收益的一定比例。这种模式为投资者提供了参与医疗设施投资的新途径，同时也为疗养院的建设和运营提供了资金支持。

　　综上所述，L&H RWA的其他模式为L&H产业提供了丰富多样的通证化解决方案。这些模式通过结合AI技术、知识产权、分销权、股权或收益权、去中心化交易所和实物资产权益等元素，充分利用了通证经济的优势，为L&H产业的创新、融资、资产流通和市场拓展等方面带来了新的机遇和活力。随着技术的不断发展和市场的逐步成熟，这些模式有望在L&H产业中得到更广泛的应用和推广，推动产业向更高水平发展。

　　公司背景与业务领域：睿贝鑫生物科技公司是一家专注于传染病、精神健康、罕见疾病及医疗对策（如公共卫生紧急事件应对）领域疗法与诊断产品研发、开发及商业化的专科生命科学公司。这些领域往往存在着巨大的医疗需求，但研发难度较大，问题也较为突出。

　　NFT发行与募资：将其新冠药物BTK抑制剂的专利许可权，以NFT形式在区块链平台Republic Crypto发行，募资1500万美元。在新冠疫情背景下，新冠药物的研发和推广具有重要的社会意义和市场需求。通过NFT发行，Revive Therapeutics能够快速筹集到资金，为新冠药物的研发和商业化提供了支持。

　　收益分配机制：每个NFT对应专利全球销售净额的1.5%分成，当药物年销售额超1亿美元时，NFT持有者可获得额外里程碑付款。这种收益分配机制，让NFT持有者能够分享药物销售带来的收益，激励了投资者参与项目的积极性，同时也为药物的研发布局和融资提供了新的模式。

　　公司概况与核心业务：诺和诺德是全球领先的生物制药企业，总部位于丹麦，主营业务聚焦于代谢性疾病治疗（糖尿病、肥胖症）、罕见病治疗及糖尿病相关辅助工具三大领域，其中糖尿病与肥胖症业务是其核心收入支柱。这些领域市场规模巨大，但竞争也较为激烈，企业需要不断投入研发，拓展市场份额。

　　销售分成权代币发行：将其胰岛素产品Victoza在亚太地区的销售分成权，通过STO平台Polymath发行代币VIC - ST，募资3.2亿美元。通过发行代币，诺和诺德能够吸引更多的投资者参与，为产品的市场推广和研发提供资金支持。

　　◦销售阈值触发机制：设置「销售阈值触发机制」，年销售额低于5000万美元，代币持有者可要求回购，年化收益率不低于6%。这种机制为投资者提供了风险保障，降低了投资者的投资风险，提高了投资者对项目的信心。

　　平台定位与技术优势：一个基于区块链技术的平台，专为保护临床试验数据而设计。在药物研发过程中，临床试验数据的安全性、透明性及不可篡改性至关重要。Solstice利用区块链技术的特性，能够确保数据的安全性、透明性及不可篡改性。

　　对药物研发的促进作用：这意味着研究人员和医护人员可以信赖这些信息，从而加速药物研发进程并提升患者安全性。通过保障数据的可靠性，减少了数据造假和错误的风险，提高了药物研发的质量和效率。

　　解决方案与患者权益：提供了一种基于区块链平台的安全电子健康记录管理方案。在传统的医疗模式中，患者的健康数据往往分散在不同的医疗机构，患者对自己的健康数据缺乏控制权，数据泄露风险也较高。Medicalchain的方案让患者能更自主地掌控自身健康数据，自行决定数据的访问权限与查看时机。

　　对医患沟通的积极影响：这种方式既降低了数据泄露风险，也提升了医患之间的沟通效率。患者可以更加及时、准确地向医生提供自己的健康数据，医生也能够更好地了解患者的病史和健康状况，做出更准确的诊断和治疗方案。

　　公司技术与研发实力：专注于创新药物研发、生产与销售，深耕多肽药物20余年，拥有覆盖全球主流多肽靶点的完整制剂管线，包括但不限于GLP - 1R/GIPR/GCGR三重受体激动剂原创新药、瑞他鲁肽、替尔泊肽、司美格鲁肽、利拉鲁肽等全球重磅多肽ANDA制剂，累计授权国内外专利近500余项，为GLP - 1日制剂利拉鲁肽ANDA全球首家在美国FDA获批上市企业。这表明翰宇药业在多肽药物领域具有强大的技术实力和研发能力，拥有丰富的产品管线和知识产权。

　　RWA探索与意义：以其在GLP - 1类多肽重磅药物领域的技术积累与研发管线为基础资产，通过KuCoin则将发挥其在区块链技术、RWA全流程解决方案和全球合规资源方面的优势，探索中国大陆及香港合规的RWA发行路径，为生物医药领域引入新型融资与价值发现机制。这有助于翰宇药业拓宽融资渠道，为药物研发和市场推广提供资金支持，同时也为生物医药领域的RWA发展提供了实践经验。

　　公司背景与资源依托：由上海交通大学教育服务产业投资管理（集团）创建的国有专业医疗机构，依托瑞金医院、仁济医院等资源，提供健康体检和综合医疗服务。依托知名医院的资源，华检医疗在医疗技术、人才和品牌等方面具有优势。2025年以来，华检医疗通过一系列密集的自愿性公告与交易动作，在RWA（真实世界资产通证化）领域快速推进全球化布局，核心围绕医疗创新资产（尤其是NewCo模式与知识产权）的流动性提升、融资效率优化及生态闭环构建，逐步形成“技术-资产-合规-资金”四轮驱动的立体化战略框架。

　　战略启动：全球首个医疗NewCo-RWA交易所落地，锚定稳定币打通交易媒介。2025年7月17日，华检医疗发布自愿性公告，宣布启动“IVDNewCo Exchange”——全球首个聚焦医疗创新药NewCo资产的RWA交易所，并配套发行稳定币IVDD。这一动作标志着其RWA战略的核心正式落地：通过区块链技术将NewCo模式（通常指为推进创新药研发而设立的轻资产子公司）下的资产（如未上市创新药的研发权益、收益权）转化为可交易的RWA代币，同时以IVDD稳定币作为生态内的交易媒介，锚定美元/港元以确保价值稳定。此举直击传统医疗创新资产流动性差、融资渠道单一的痛点，为全球投资者提供了参与早期创新药项目的新途径，也为华检医疗自身开辟了资产证券化的增量市场。

　　合规化全球拓展：从美国牌照申请到多区域监管覆盖，推动Web3生态实质落地。为支撑RWA交易所的全球化运营，华检医疗同步推进合规化布局。2025年7月20日，公司在纽约注册全资子公司，并向美国SEC提交稳定币牌照申请，标志着其正式进军国际监管体系；同时计划同步获取香港VASP（虚拟资产服务提供商）牌照及欧盟、新加坡等关键市场的许可。这一系列动作不仅为IVDNewCo Exchange的跨境交易扫清法律障碍，更体现了其“以合规为基石构建全球Web3生态”的战略意图——通过多区域牌照覆盖，确保RWA交易在不同司法管辖区的合法性，吸引国际资本与创新药项目方参与，推动生态从概念验证迈向实质性运营阶段。

　　资产端深化：创新药知识产权代币化基金设立，聚焦高潜力赛道。2025年7月30日，华检医疗与华大共赢（国内知名生物科技投资机构）签订战略合作框架协议，共同设立“华检华大共赢创新药知识产权代币化基金”（IVD - BGI CoWin）。这是全球首只专门投资NewCo + RWA项目的基金，重点聚焦ADC药物（抗体偶联药物）、基因疗法等前沿创新药的知识产权（IP）通证化。通过将创新药的专利、研发数据等无形资产转化为可分割、可交易的数字代币，基金不仅为研发方提供了早期融资新渠道（如通过代币预售获得研发资金），也为投资者创造了参与高增长赛道的机会（如分享药物上市后的收益分成）。该基金的设立，进一步丰富了华检医疗RWA生态的资产类型，从“资产交易平台”向“资产孵化与投资”环节延伸，形成“交易-投资-孵化”的闭环。

　　底层资产保障：ETH储备机制与金融牌照强化，构建稳定底层与合规入口。为确保RWA生态的底层资产稳定性与资金安全性，华检医疗在2025年8月8日启动“全球增强版以太坊（ETH）金库”战略，并与HashKey集团（香港持牌虚拟资产交易所运营商）达成战略合作。该战略通过“七重下行保护”（如ATM融资、衍生品对冲等工具降低ETH价格波动风险）和“三层收益增强”（如质押再投资提升资金回报率），目标打造“亚洲最大ETH金库”，为RWA交易提供稳定的加密资产储备与流动性支持。同期，9月1日华检医疗斥资31.42亿港元收购国富量子（）20.31%股份，获得香港1、4、6、9号金融牌照（覆盖证券交易、就证券提供意见、就机构融资提供意见及资产管理），不仅显著提升了TVL（总锁仓量）至230亿美元，更通过持牌机构的合规背书与技术能力，为RWA资产的托管、交易与资产管理提供了合法入口，强化了生态的金融基础设施。

　　模式验证与垂直领域突破：轻资产交易所模式首单落地，创新药管线资产规模化通证化。2025年9月16日，华检医疗与仁和药业（000650.SZ）全资附属仁和国际达成战略合作，计划在美筹建全球首个OTC（非处方药）垂直RWA交易所。该合作验证了“ETHK全球RWA交易所”轻资产模式的可行性——由华检数字提供技术支持，ETHK Inc负责合规运营，双方通过协同效应推动非处方药相关资产（如品牌药销售收益权、渠道分销权）上链交易。这一模式降低了传统交易所的重资产投入需求，更聚焦细分赛道（如OTC药物），精准匹配特定投资者需求。仅一周后（9月22日），华检医疗再下一城，与创胜集团（06628.HK，港股上市生物制药公司）签署15亿美元创新药管线资产RWA代币化战略合作协定，将创新药在研管线的研发权益、未来收益权转化为RWA代币。该合作不仅是单笔规模最大的RWA资产通证化案例，更通过“高光项目”效应进一步验证了华检医疗生态对高价值创新药资产的吸引力，预计将显著放大公司市值并推动全球范围内的资产流通。

　　华检医疗RWA布局呈现三大核心特征：一是“全球视野”，通过美国牌照申请、多区域合规覆盖及国际合作（如与仁和药业在美国筹建交易所），构建跨境RWA生态；二是“资产聚焦”，围绕医疗创新药（NewCo模式、知识产权、在研管线）这一高潜力赛道，从交易、投资到资产孵化形成全链条服务；三是“技术+合规双轮驱动”，既依托区块链提升资产流动性与透明度，又通过稳定币发行、金融牌照收购及ETH储备机制保障交易安全与底层稳定。这些动作不仅为华检医疗开辟了传统医疗之外的第二增长曲线，更推动了全球医疗创新资产的数字化重构，有望成为Web3时代医疗健康产业与金融深度融合的标杆案例。

　　1.供给：加密原生通证（如BTC、ETH）的供给是人为设定的，而真实世界通证经济（如RWA、稳定币）的供给由基础资产决定，更具客观性和稳定性。

　　2.商业模式：加密原生通证经济的商业模式相对相互独立，而真实世界通证经济的商业模式天然内嵌于实体经济中，与实际资产和业务紧密结合。

　　3.需求：加密原生通证的需求主要来自投资和投机，而真实世界通证经济的需求更多地来自于资产配置，反映了投资者对实体经济资产的需求。

　　4.市场规模：加密原生通证经济的市场规模具有一定的想象空间，但真实世界通证经济的市场规模更为庞大，具有3万亿的规模潜力，为投资者提供了更广阔的投资空间。

　　“传统”的通证经济仅指加密原生项目，考察加密原生项目，除了项目的功能设计及实现以外，通证的总量设定、分配规则以及使用场景是重点考察对象，但是RWA的出现使通证经济走出加密原生范畴，出现了所谓的“真实世界通证”，显然“真实世界通证”不能再套用“加密原生通证”的那一套评价标准，而是需要采用一种更接近于传统投资的估值方法，把项目营收能力作为考察的重点。这不是一种倒退，而是一种回归。基于以上思路，现阶段，真实世界通证项目的优先投资方向似可包括以下方向：

　　1.投资基础设施：真实世界通证经济以场景的数据化为前提，场景的数据化需要新的基础设施，基于规模效应的优势，投资新的基础设施需要通过新的产业链分工来获得回报，这就意味着价值链的重新整合。比如，刚刚在美国上市的Figure开发了一套针对在抵押房产的链上借贷系统，由于可以通过区块链为借贷流程提供更多的风控数据，这套链上系统不仅服务Figure自己，还可以为其他银行或贷款机构输出服务，这种情况下，Figure的主营收入不仅来源于贷款利率，还包括了为其他金融机构“助贷”的服务费。每个细分产业都会在这个趋势下，产生新的平台型公司，这些平台型公司无疑是很好的投资标的。

　　2.投资交叉领域：人工智能产业不仅涉及硬件和软件，不仅依赖算力、数据和模型，同时还是一个系统性、社会性的工程，即使是最保守的观点，中心化的大模型也面临场景化数据不足、推理黑箱以及单点技术故障风险和伦理安全风险等问题，DeAI无疑可以提供补充性的方案；此外，随着Agent和具身智能产业的快速迭代，无需人类直接参与的、机器人和机器人之间、Agent和Agent之间，以及机器人和Agent之间将构成大量的、高度自动化的经济形态，这些领域也需要区块链发挥作用，当然也是下一步投资的重点方向。

　　3.投资数据逻辑：以数据为核心，全新的产业链提出全新的需求。在真实世界通证经济中，数据是最重要的资产，也是投资最不足的资产，通过Web3.0的方式，可以实现普惠的、可持续的数据收集、使用的方式，Web3.0和数据的结合也是目前来看Web3.0领域少数具有闭环商业模式的场景。虽然，我们强调真实世界通证的重要价值，但这只是因为这事一个新的领域，需要明确提出来，并不是对加密原生项目的排斥。

　　真实世界通证经济为生命科学与健康产业带来了创新的机会和新的投资逻辑。DeSci通过去中心化的方式解决了科研领域的一些痛点，促进了科研的创新和发展；RWA为L&H产业提供了新的融资渠道和资产流通方式，解决了产业面临的资金和数据等问题。投资机构可以根据不同的通证类型和投资逻辑，选择合适的投资机会，参与真实世界通证经济的发展，实现投资的价值和产业的共赢。同时，随着技术的不断进步和监管的逐步完善，真实世界通证经济在L&H产业的应用前景将更加广阔。